Os preços dos imóveis estão caindo

O Índice de Valores de Garantia de Imóveis Residenciais Financiados (IVG-R) é divulgado pelo Banco Central do Brasil e mostra a tendência dos valores de imóveis residenciais a partir de 2001.

Quando um imóvel é financiado, a instituição financiadora (a Caixa Econômica, por exemplo) faz uma avaliação do seu preço. Esses valores de avaliação são a base do IVG-R, que possui dados  de 11  cidades: Belém, Belo Horizonte, Brasília, Curitiba, Fortaleza, Goiânia, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, Salvador e São Paulo.

A linha azul mostra o IVG-R como divulgado pelo Banco Central. Podemos perceber que de 2001 a 2014, o preço nominal dos imóveis aumentou mais de 5 vezes. No entanto, a partir de 2014, iniciou-se uma estagnação, com queda nominal em 2016. Nominalmente, em 2016 os preços dos imóveis voltaram a patamares similares a 2013.

No entanto, a inflação entre 2001 e 2016 foi considerável. Portanto, resolvi fazer uma análise do IVG-R levando em conta os valores reais, corrigidos pela inflação. Essa análise é mostrada na linha laranja. Podemos perceber três períodos:

1) 2001 a 2006: os preços dos imóveis acompanharam a inflação, com queda de preços real em 2003.

2) 2007 a 2014: aumento real do preço dos imóveis, que, em média, dobraram de valor.

3) 2014 a 2016: queda real do preço dos imóveis, voltando, em termos reais, a patamares similares aos de 2010.

O gráfico abaixo mostra que os preços dos imóveis começaram a subir com menor intensidade a partir de 2010.